每日报道：冯柳：为什么说做散户其实赚的是运气钱？

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《冯柳》篇

(资料图)

他草根出身，原来只是在县城卖饮料的销售。

专注白酒，9年收益370倍，进阶为超级牛散。

关于理念：

1.散户做研究的结果往往是靠碰运气，你以为研究对了，其实赚的是运气的钱，运气不好就会很惨。

2.不择时、不做衍生品、不通过指数期货对冲、不用杠杆、不回避系统性风险，并且始终用超高仓位进行集中的逆向投资，且中长期持有。

3.做关注度很高的股票，因为关注度高，能知道大家在想什么；对于关注度低的票，不知道大家在想什么，因而无从进行选择。

4.牛熊市就是这样一个判断依据，当然，对极少数的优异公司来说，未来总是会强过现在的，这就是比牛熊大势更大的大势。

5.这个世界没有真相，我们认为的真相往往是一种偏见或者说是一种阶段性的逻辑。

6.经济的波动就像是剪羊毛，长好了就剪、剪完了再长。拿剪子的一般就是赢家，当然赢家之间也有互相剪的，所以就有大小赢家、长短赢家之分。

关于思维：

1.除非你有长达5到10年的洞察力，否则都不能奢谈不理会市场只看企业，而逆向投资是最好的抵消估值波动干扰的方式，这些都决定了逆向投资是长期投资的一个必然基础。

2.逆向投资的核心就是在负面思考的时候买入，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。

3.好的生意模式同时还符合可预期、可展望、可想象这三个要求。

4.最好的投资是永远不用卖的，这个比较容易误导人，其实是指一直让你找不到卖出理由的才是最好的投资。

关于认识：

1.什么是短线？其关键的一点是顺势，敢于胜利、怯于失败是短线操作的精髓。

什么是中线？它要求你是价格的发现者，勇于做大多数人所不敢做的事，要求你理解市场但不完全跟从市场。

什么是长线？他需要对企业有着极为深刻的认识，对自己有着更为坚强的控制，他了解积累和成长的非凡威力，清楚把握企业未来数年的发展趋势，以投资的心态分享企业的成长。

2.涨跌都能令人坚定的才是好标的，跌令实的更实，因为价钱便宜了，涨令虚处显得确定，因为得到市场的确认和佐证了，这就是虚实结合带来的效果。